资金蜜月告终!新兴汇市ETF掼破半年线债市失血

去年底首款疫苗获得批准后,资金涌入新兴市场,但是近来美债殖利率涨不停,让新兴市场的资金蜜月骤然告终。新兴市场各类资产中,汇市和债市表现特别惨淡,新兴汇市ETF掼破半年线,以硬货币计价的新兴债市基金出现接近一年来最剧烈的失血潮。

MoneyDJ iQuote报价显示,追踪新兴汇市的「WisdomTree新兴市场货币指数基金」(WisdomTree Emerging Currency Strategy Fund、代号CEW.US),5日下跌0.17%、收17.96美元,掼破半年线支撑。

追踪新兴债市的「iShares JPMorgan美元新兴市场债券指数基金」(iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF,代号EMB.US),5日下跌0.02%、收108.60美元。EMB过去7天来有5天收低。

金融时报6日报导,国际金融协会(Institute of International Finance、简称IIF)追踪每日跨境金流的数据显示,上上周外资开始从新兴股市撤资,上周新兴债市也遭提款,让新兴市场出现去年10月以来首见的日均资金净流出。IIF首席经济学家Robin Brooks说:「资金流转负确实令人讶异…去年11月疫苗利多带来的蜜月期已经终结,目前正重演2013年减债恐慌」。2013年美国联准会(FED)考虑缩减货币刺激规模,在新兴市场刮起风暴。

IIF数据显示,1月份新兴市场吸金200亿美元,但是过去一周来转为每日失血2.9亿美元,表现远不及2月份的每日进帐3.25亿美元。新兴市场资产的风险较高,报酬通常会高于已开发国家。但是已开发国家殖利率上扬时,会伤害新兴市场的吸引力。

汇丰汇率研究全球主管Paul Mackel表示,他们忧虑新兴货币出现恐慌,美债殖利率激烈上扬时,肯定会有负面效应,对高殖利率货币冲击尤大。尽管许多开发中国家的资产负债表和债务状况,优于2013年减债恐慌时,但是这不表示新兴货币能完全幸免于难,可是这有助解释至少目前为止,新兴汇市的贬值压力未如上次剧烈。

新兴债市也受创惨重,巴克莱汇整EPFR数据显示,3月3日为止当周,以硬货币(美元、欧元、日币)计价的新兴市场债券基金,出现去年3月底以来最猛烈的失血潮。IIF的Brook估计,美国联准会(FED)若不出手打压长债殖利率,投资人会继续从新兴股债市提款。美国银行(BofA)也说:「FED提出新指引前,美国利率的波动性将维持高档,我们持续审慎看待新兴市场」。

外资:美债坐”火药桶” 殖利率若破2% 新兴债恐失血

上周美国联准会(FED)主席鲍尔的发言,未提到要采取行动,打压长债殖利率升势。分析师表示,债市坐在「火药桶」(powder keg)之上,今年美国10年期公债殖利率可能会升至2%。若是如此,新兴市场债券可能会大失血。

彭博社4日报导,Man Group旗下新兴市场债券团队的资产组合经理人Lisa Chua警告,新兴市场债券的价格处于高档、部位相当拥挤,没有太多缓冲空间能吸纳美国10年期公债殖利率从1.5%继续上行的压力。她认为,如果美国10年期公债殖利率朝2%迈进,可能会在新兴市场的硬货币(强势货币)和本币计价债券,引发重大的资金外流潮。

Author: FXCM